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夜店概念股迷醉IPO

日期:2016-06-08 15:57:11 来源:http://52yechang.cn
夜店概念股迷醉IPO香港Magnum娱乐集团登陆港股;数千倍超额认购背后投资者亦存问号:企业能否保持“良好记录”夜晚,整个城市的零售商铺、家家户户的灯火正在慢慢熄灭时,香港中环区的一条“L”形的上坡小径上人潮涌动.嘈杂的音乐声和节拍声让整条街的地面都有微微的震感,也让已经开始微醺的人开始放肆。混合着鸡尾酒、伏特加和龙舌兰酒,平日在办公室正襟危坐的金融精英,在加班后步行到这里,褪去西装和高跟鞋开始痛饮。这里是兰桂坊——一个深受中产阶层、境内外游客喜爱的香港特色景点。然而,数千倍的超额认购背后是机构分析师对Magnum营业额差强人意的评价。这只酒精、蹦迪和昏暗灯光孕育出的新股是否能保持“良好记录”亦令外界关注,对此,Magnum方面昨天对《第一财经日报》记者回应称,公司与包括香港警务处、香港消防处及香港廉政公署在内的监管机构维持良好关系。数千倍超额认购Magnum本周一宣布正式开始招股,计划募集资金8400万港元至1.26亿港元,发行股数8400万新股,其中90%为国际配售,10%为公开发售,招股价在1至1.5港元之间,将于1月23日正式挂牌上市。据市场消息透露,截至昨日中午的公开发售,市场已经获得超过3500倍的本土超额认购,Magnum由此取代2011年5月23日挂牌的米兰站,成为港股历史上“超额认购王”。消息称,此次Magnum公开招股,认购人数有大约10万人,而散户要得到一手2000股的股份非常困难,即便是国际配售方面,也获得500倍的超额认购,并且在本周三已经提早截止认购。“我这次可是下重本买的,一定要抽中一手。”一名跨国银行分析师以投资者身份向《第一财经日报》记者透露,此次投资者申购Magnum可采用孖展(保证金交易,此次比例为10%),投资者可以向券商融资认购新股。上述投资者就是以这种方式认购的Magnum,最终认购结果将在下周披露,有市场人士猜测,公司将会以上限1.5港元定价,一手中签率可能会低于1%。夜店股的商业模式Magnum的历史追溯到2007年,集团主席叶茂林最早成立了BeijingClub会所,并在2008年成立了BillionClub会所,在金融危机后几经易手,两家会所才终于回到叶茂林的手中。在2011年12月,叶茂林成立了第三家会所MagnumClub,成为了集团目前最大的会所。这三家会所的总建筑面积加起来约3万平方呎(约3000平方米),是香港会所式娱乐经营中规模最大的。除了这三家会所外,集团此次上市主要是为今年下半年新开业的会所Zentral造势及募集资金。根据本报记者查阅的公司招股书,上市所筹集的资金中,有一半将用于Zentral的装饰、租赁及招聘员工或专业顾问,而集团也计划将Zentral打造成为一家设有提供全面服务的用餐区高级豪华会所。万人疯抢Magnum股票的背后,是投资者对夜店的高毛利运营模式的喜好。“一瓶普通的香槟酒,外面也就卖300至400港元,在Magnum要卖近3000港元,毛利率高得令人咋舌。”一名参加过Magnum投资者推介会的分析师对《第一财经日报》记者说。截至2013年8月31日的5个月时间内,集团的毛利率达到81.3%。除酒精类饮品外,其会籍制度也是Magnum吸金的法宝之一,会籍使顾客享有多种优惠及特权,包括免费进入会所、充值送酒等,每位顾客需要缴纳约13800港元至18800港元的入会费,入会费可在会所内当作预付卡消费,会籍只有12个月有效期。招股书显示,2013财年集团旗下三家会所收取会籍预付款为1370万港元。丰盛金融资产管理部分析师冯宏远向本报记者表示,Magnum的毛利率高显示其盈利能力较好,也成为了吸引短炒投资者的亮点之一。娱乐场所的潜在隐忧高毛利率的背后,市场也对其长远发展表示了些许担忧,有分析师认为,Magnum并不属于兰桂坊不可替代的会所,而且营业额也不算太高。欧睿信息咨询公司的独立研究结果显示,截至2012年底,兰桂坊一带共有类似会所25家。根据《第一财经日报》记者观察,消费者通常不会一直停留在一家会所,而是会轮流体验。与此同时,Magnum招股资料显示,截至2013年8月31日的5个月时间,集团营业额为7175万港元,相当于每天的营业额为47.8万港元,而Magnum旗下有3家会所,平摊到每个会所日均营业额不到16万港元。“对于一个会籍随随便便就一两万港元、一瓶普通酒几千港元的高消费会所,这个收入水平不能算高。”冯宏远说,“而且对于夜店来说,一周的黄金营业时间只有周四、周五及周六。”该企业在招股书中也披露了影响经营业绩以及财务状况的因素:营运会所数目、各种饮品销售的收益贡献、季节性、酒价、物业租金、员工成本。而夜场环境复杂,在Magnum上市前,有消息人士对媒体称,Magnum旗下会所纵容、包庇和容许色情活动,管理层也卷入相关事件,尽管管理层在第一时间否定传闻,但也令市场人士对Magnum的前景多了一点不确定性。有市场分析师向本报记者透露,香港的会所经常会遭遇警察查酒牌(香港规定销售酒精类产品所需要的牌照),这也成为了这类娱乐场所的风险因素之一。Magnum昨天向本报记者回应,集团的管理层已与香港警务处举行会议,以检讨及确保集团的保安标准符合其规定。同时,为给员工及顾客提供最安全的环境,集团已聘请外部保安服务供应商为会所提供专业保安服务。另一吸引Magnum上市的重要原因,是打造品牌进而挺进内地市场,集团招股书称,IPO募资额的20%将用于研究在香港以外的地区,包括内地及东南亚地区的扩充计划,而叶茂林也曾在公开场合表示,集团计划与“兰桂坊之父”盛智文合作,将业务拓展至内地,目标是北京、上海等一线城市,而二线城市如成都等,都在考虑范围之内。“做这种生意地域性很强,如果像米兰站一样,在不了解内地的情况下贸然进军内地市场,很可能以失败告终。”冯宏远说。